Focus sur les choix d’investissement de notre Gestion Privée

M&G Climate Solution : Tout est dans le nom

C’est en recherchant des stratégies autour de l’économie circulaire que nous avons découvert le dernier né de la gamme M&G, dont l’économie circulaire n’est pourtant qu’une des 3 thématiques d’investissement.

En effet, le M&G Climate Solution investit sur « des sociétés fournissant des solutions au défi du changement climatique ». Le fonds est structuré autour de 3 thématiques environnementales : les énergies propres, les technologies vertes et la promotion de l’économie circulaire. Les sociétés du portefeuille répondent ainsi aux enjeux des Objectifs de Développement Durable (ODD) des Nations Unies.

L’équipe de gestion assume pleinement une approche buy and hold (donc un très faible turnover), avec une analyse d’impact au cœur du processus de gestion. Le portefeuille est donc concentré autour d’une trentaine de valeurs ayant à la fois un profil d’investissement attrayant mais aussi un impact net positif pour la planète. Le « net » est ici essentiel car le calcul de l’impact de la solution environnementale des sociétés sélectionnées prend en compte leurs propres émissions (celles générées par l’activité de la société dans sa gestion, sa production et sa distribution).

Une des autres caractéristiques du fonds que nous avons particulièrement appréciée tient au process de construction et de diversification du portefeuille, aussi bien en termes sectoriels qu’en termes de profils de sociétés.

Ainsi, même si le fonds n’investit que sur 3 thématiques, celles-ci sont adressées par des sociétés appartenant à des secteurs aussi divers que l’industrie, les utilities, la technologie, les matériaux… Elles présentent donc des sensibilités au cycle économique différentes.

Le fonds est également diversifié par profil de sociétés, toutes proposant des solutions climatiques mais avec des caractéristiques différentes : les pionniers, les facilitateurs et les leaders. Certaines ont donc un profil de risque plus élevé et se payent cher mais avec de fortes perspectives de croissance, tandis que d’autres bénéficient d’un business model mature, d’une bonne visibilité sur les résultats, ou de niveaux de valorisation attractifs.

Cette double diversification nous parait très importante pour un fonds thématique, qui peut être très sensible par nature à un facteur commun.

Au-delà de la thématique, du process et de l’expertise de l’équipe de gestion, le fonds a également une communication cohérente avec un nom en parfaite adéquation avec son positionnement.

Enfin, ce qui est assez rare pour être signalé, les informations sur l’objectif de gestion et la stratégie d’investissement sont présentées simplement, clairement et de façon concise dans les documents réglementaires du fonds et notamment dans son DICI.

M&G Climate Solution : l’art de rendre lisible une analyse profonde et pointue.

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